Совершенствование процесса и повышение эффективности управления финансами промышленного предприятия

Содержание

Введение 3

1. Теоретические и методические основы управления финансовыми ресурсами промышленного предприятия 5

1.1. Сущность и классификация финансов 5

1.2. Характеристика процесса управления финансами предприятии 13

1.3. Современные методы оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия 27

2. Анализ управления финансами ООО «Контакт» 40

2.1. Общая характеристика деятельности ОАО «Контакт» 40

2.2. Анализ основных показателей деятельности ОАО «Контакт» 45

2.3. Оценка эффективности управления финансами предприятия 60

3. Совершенствование управления финансами 71

ОАО «Контакт» 71

3.1. Система мероприятий по повышению эффективности по управлению финансами на предприятии 71

3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий 78

Заключение 86

Список используемых источников 90

Приложения 98

Введение

Финансовые ресурсы предприятий национальной экономики ограничивают сферу своего функционирования исходной категорией - финансами предприятий, под которой понимается совокупность объективно обусловленных экономических отношений между предприятиями, имеющих распределительный характер, стоимостную форму выражения, денежное измерение и предназначенных для удовлетворения потребности хозяйствующих субъектов в финансовых ресурсах.

Являясь материальным носителем финансовых отношений, финансовые ресурсы влияют на все стадии воспроизводственного процесса, приспосабливая тем самым пропорции производства к общественным потребностям. Преобладающая их часть создается предприятиями национальной экономики, а затем перераспределяется в другие ее звенья. Поэтому очевидна заинтересованность государства, которое в современных экономических условиях должно обеспечить условия наиболее эффективного использования имеющихся в его распоряжении ресурсов с целью стимулирования экономического роста, являющегося необходимым условием существования экономически состоятельного и независимого общества.

Итак, финансовые ресурсы выступают материальным носителем финансовых отношений. В современных условия валовой национальный продукт (ВНП), как стоимость, подлежащая распределению, образуется предприятиями как производственной, так и непроизводственной (способствующей воспроизводству человеческого фактора, труд которого оплачивается, учитывается как издержки, в том числе предприятиями материального производства) сферы. Таким образом, источником образования финансовых ресурсов выступают предприятия, стоимостной результат деятельности которых является базисом последующих распределительных отношений.

Вышеизложенное определило выбор и актуальность темы исследования.

Объектом исследования выступают финансы промышленного предприятия.

Предметом исследования является процесс управления финансами промышленного предприятия.

Целью исследования является совершенствование процесса и повышение эффективности управления финансами промышленного предприятия на примере ОАО «Контакт».

Для достижения цели в работе были поставлены следующие задачи:

В процессе исследования были использованы научные труды таких известных зарубежных и отечественных авторов в области управления финансами, как: И.А. Бланк, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, Дж. Ван Хорн, В.В. Ковалев, Б. Коласс, М.Н. Крейнина, Л.А. Бернстайн, Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., М.И. Баканов, Г.В. Савицкая, Батрин Ю.Д., Фомин П.А. и др.

В процессе исследования применялись общие методы научного познания, в том числе, методы эмпирического исследования (наблюдение, сравнение, измерение, эксперимент), методы теоретического исследования, а также абстрагирование, анализ и синтез, индукция и дедукция, моделирование.

Эмпирическую базу исследования составила бухгалтерская отчетность ОАО «Контакт»и другие статистические материалы, характеризующие деятельность предприятия, внутренние нормативные документы ОАО «Контакт».

Структура исследования включает введение, основную часть из трех глав, заключение, библиографический список и приложения.

1. Теоретические и методические основы управления финансовыми ресурсами промышленного предприятия

1.1. Сущность и классификация финансов

Финансы предприятий (организаций) – это отношения, возникающие в процессе формирования фондов денежных средств, их распределения и использования. Более широкое определение данного понятия дается Л.А. Дробозиной: «Финансы предприятий представляют собой совокупность экономических денежных отношений, связанных с формированием и использованием фондов денежных средств и накоплений предприятий, а также с контролем за формированием, распределением и использованием этих фондов и накоплений» [54, с. 175].

Внутрипроизводственные денежные отношения, составляющие содержание финансов предприятия, можно объединять в относительно однородные группы. При участии финансов предприятия создается конкурентоспособный продукт и происходит его распределение по рынкам.

Управление финансами любого предприятия является одним из основных элементов общего управления. В корпоративных структурах роль финансового управления возрастает, так как в этом случае помимо управления финансами отдельных предприятий необходимо управлять консолидированными финансовыми потоками всей группы в целом.

В условиях рыночной экономики эффективное управление предполагает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия. В этой ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько эффективно и целесообразно они трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников.

Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают первостепенное значение, поскольку это – единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый непосредственно и с минимальным временным лагом в любой другой вид ресурсов. В той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех уровнях управления (стратегическом, тактическом, оперативном), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия. Таким образом, финансовый менеджмент как одна из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики [52, c.34]. Однако необходим подход к изучению именно управления финансами предприятий, так как они формируют экономику различных отраслей. Можно предложить иной подход к управлению финансами предприятия (рисунок 1.1).

Рисунок 1.1 - Модель финансового управления предприятием

Он позволяет выделить два основных элемента управления финансами предприятия: первый – финансовое управление взаимодействием внутренних подразделений, второй – управление финансовыми ресурсами, привлекаемыми предприятием извне. Внутреннее финансовое управление позволяет извлекать экономическую эффективность от существующей интеграции работы внутренних подразделений.

Это получение синергетического эффекта, снижение издержек и непроизводственных платежей и изменение сроков их уплаты, получение дополнительных скидок при закупках сырья и комплектующих для предприятия, снижение издержек на сбыт продукции отдельных предприятий за счет использования логистических схем сбыта [39, c.142].

Финансовое управление второго типа способствует стратегическому росту предприятия. Важнейшими элементами при этом являются своевременная оценка инвестиций, продажа акций, государственная поддержка, страховое возмещение, предпринимательский капитал, доходы по финансовым вложениям и т.д. Таким образом, при дальнейших исследованиях данной проблемы возникает возможность дифференцировать понятие финансового управления предприятием по категориям [32, c.181].

Данный подход представляется целесообразным использовать также на практике при построении структуры финансовой службы предприятия. Это позволит разделить зачастую совмещенные функции финансовых служб по предложенным направлениям, и, следовательно, появится возможность раздельно оценивать преимущества и недостатки и определять комплекс мероприятий по совершенствованию отдельных аспектов финансового управления предприятием. Как и в любой экономической системе, процесс финансового управления состоит из управляющей и управляемой подсистем [67, c.92] (рисунок 1.2). Особенность заключается в том, что объектом управления являются не люди, а информационные и денежные потоки, без которых финансовое управление невозможно. В условиях рыночной экономики управление и использование финансовых ресурсов, то есть элементов затрат, необходимых для осуществления предприятием бизнес-операций, реализуются посредством механизма финансовых расчетов.

Рисунок 1.2 - Структура функционирования системы финансового управления на предприятии

В его основе лежит контроль за уровнем финансовых затрат на производство и их отклонением от общественно необходимых затрат, выраженных в установленных, экономически обоснованных нормах и нормативах денежных расходов и с учетом плановой прибыли [45, c.83].

Финансовый расчет как механизм управления направлен на установление жесткого учета финансовых затрат и результатов деятельности предприятия и отдельных подразделений, на повышение их заинтересованности в наиболее экономном и эффективном использовании финансовых ресурсов. Актуальность принципов, заложенных в систему финансового расчета, практическое его применение при создании конкурентоспособности позволяет исключить внутренние противоречия предприятия. Одно из основных противоречий состоит в непоследовательности цепочки оперативного управления: планирование – учет – анализ. Планирование в рыночной экономике должно осуществлять на основе статистических методов исследования рынка [75, c.43].

При этом приоритетная роль должна отводиться натуральным показателям спроса на рынке. Главным оценочным показателем деятельности предприятия остается объем выпуска продукции, а не экономическая устойчивость и доля рынка. В связи с этим возникла проблема несопоставимости оперативных плановых и учетных показателей финансовой деятельности предприятия.

Признается приоритетным вариант управления финансами, строящийся на показателе рентабельности. Признание эффективности управления только по показателям рентабельности предприятия представляется не совсем верным.

Во-первых, при сохранении данной системы расчета структурные подразделения изначально будут заинтересованы в получении минимальных плановых заданий.

Во-вторых, показатель рентабельности не учитывает величину удовлетворения спроса на рынке и вклад в это отдельных производственных подразделений, так как аккумулирует только прибыль и затраты. Действительно, различия в фондоемкости и ценовые факторы могут оказать решающее влияние на уровень экономической рентабельности.

В-третьих, такое управление снижает мотивацию структурных подразделений к повышению качества продукции и удовлетворению спроса на рынке. Усиление конкуренции на рынке изменяет внешние условия деятельности промышленных предприятий, заставляет все более и более изменять механизм управления финансами, внутреннюю среду, то есть структуру самих предприятий, существующие бизнес-процессы и бизнес-операции, отношение к финансовым ресурсам, используемым в процессе финансово-хозяйственной деятельности [55, c.97].

Основной задачей становится четкое построение и постоянное совершенствование реальной структуры управления финансами промышленного предприятия с целью укрепления общего финансового положения и повышения конкурентоспособности. Соответственно, в основу финансового механизма должны лечь не статистические методы, планы экономии по себестоимости, а финансовый план предприятия, строящийся с учетом рыночной среды [49, c.127].

Все вышеперечисленное позволяет сделать вывод, что управление финансами предприятия – это процесс, направленный на оптимизацию движения и распределение денежных средств для достижения цели как предприятия в целом, так и отдельных работников. Управление финансами направлено на решение задачи воздействия на уровень и структуру денежных потоков таким образом, чтобы предприятие достигло поставленной цели. По существу, финансовое управление есть управление денежными ресурсами. Для управления финансами предприятий используется финансовый механизм, или финансовый менеджмент [14, c.66].

Финансовый механизм (менеджмент) предприятий - это система управления финансами предприятия, предназначенная для организации взаимодействии финансовых отношений, фондов денежных средств и денежных, потоков, а также для взаимосвязи между имуществом предприятии (активами) и источниками денежных средств (пассивами) с целью эффективного воздействии на конечные результаты, устанавливаемые предприятием в соответствии с требованиями экономических законов, законодательных и нормативных документов государства, положений финансовой науки, а также профессионализмом и опытом работников.

Итак, если финансы - это объективная экономическая категория, существующая независимо от воли людей, то финансовый механизм предназначен для управления финансами. Он, с одной стороны, объективен, так как строится н соответствии с требованиями объективных экономических законов, а с другой - субъективен, так как устанавливается предприятием для решении тех задач, которые стоит перед ним на том или ином этапе его развития с помощью различных форм и методов хозяйствования.

Организация и взаимодействие финансовых отношений достигается путем использования финансовых категорий (прибыль, налоги, оборотные средства, амортизация, безналичные расчеты) и нормативов (рентабельность, налоги, оборотные средства), различного родя стимулов, санкций и других финансовых рычагов [17, c.89].

Финансовый механизм предприятий должен способствовать наиболее полной и эффективной реализации финансами своих функций и их взаимодействию. Прежде всего с помощью механизма управления финансами предприятий достигается обеспеченность их необходимыми денежными средствами. При этом источником денежных средств предприятий служат собственные доходы, за счет которых должны покрываться все расходы. Дополнительная временная потребность в средствах удовлетворяется с помощью кредита.

Финансовая деятельность предприятия - это деятельность людей его специальной организационной подсистемы, связанной с принятием и реализацией решений по управлению финансами. Организация управления финансами - это и есть управленце финансовой деятельностью предприятия.

Управление финансами предприятий строится в трех направлениях:

Первое направление: реализация целей финансовой стратегии.

Второе направление: управление финансовыми отношениями, денежными фондами, денежными потоками [47, c.101].

Третье направление: управление источниками денежных средств, т.е. пассивами баланса, и направлениями использовании этих денежных средств, т.е. активами баланса или имуществом предприятии [64, c.92].

Рассмотрим первое направление управления финансами предприятии. Целями финансовой стратегии предприятия являются следующие:- ликвидность и платежеспособность предприятия;

- прибыльность и рентабельность его деятельности;

- материальная обеспеченность работников и собственников, а в условиях социально ориентированной экономики - и социальная обеспеченность.

Финансовая стратегия предприятия- это система долгосрочных целей и задач его финансовой деятельности и путей их достижения [4, c.82].

Финансовая стратегия предприятия - основа его обшей стратегии. В тоже время между ними существует тесная взаимосвязь, так как одна из целей финансовой стратегии - оптимизация прибыли и рентабельности -является основной целью общей стратегии предприятия. Некоторые другие цели - путями достижении основной цели.

Реализации первой цели финансовой стратегии предполагает прежде всего оптимизацию имущества предприятия, его внеоборотных и оборотных активов, а также тех денежных источников и средств, за счет которых сформировано это имущество. Это предполагает обеспечение предприятия необходимыми денежными средствами с точки зрения как их количества, т.е. удовлетворении потребности, так и оптимизации источников денежных средств.

Реализация второй цели, т.е. достижение оптимального финансового результата, - прибыльности и рентабельности, предполагает рациональное и эффективное использование денежных средств [16, c.71].

Таким образом, можно дать еще одно определение управления финансами: это управление источниками денежных средств в направлениями их использовании.

При реализации второй цели предприятие может выбрать один из более конкретных вариантов:

- максимизацию прибыли на основе достигнутого уровня развития и долей на рынке;

- завоевание рынка и подготовка таким образом фундамента для максимизации прибыли:

- экономический рост на базе развивающихся рынков, свойств и качеств выпускаемой продукции, особенностей применяемых технологий и др.:

- постоянное увеличение и максимизацию стоимости имущества предприятия.

При выборе варианта максимизации прибыли предприятие должно ответить на четыре вопроса [30, c.125]:

- какую прибыль надо максимизировать?

- на какой период ставится эта цель?

- какова степень неопределенности и риска и каковы последствия этого?

- чем максимальная прибыль отличается от оптимальной, т.е. от ее нормального уровни при данных, условиях?

Завоевание рынка и экономический рост, в том числе и на этой основе, естественно, также решают проблему получения прибыли, но несколько другими методами.

Особое место среди целей и задач предприятий в области управлении финансами занимает постоянное увеличение стоимости имущества предприятии, максимизации его стоимости. Существует довольно тесная взаимосвязь между максимизацией стоимости предприятия и его прибыли При этом значительная роль здесь принадлежит политике н области распределения прибыли: приоритет развитию производства по сравнению с выплатой дивидендов. Ориентиром дли предприятия являются рыночные котировки ценных бумаг (акций) [61, c.77].

В мировой практике в большинстве случаев максимизации стоимости предприятий отдается предпочтение по сравнению с максимизацией прибыли, так как эта цель в меньшей степени связана с риском, она является долговременной, собственникам это выгоднее, ее реализация носит большую стабильность в работу руководителей предприятий, но в то же время требует от них большего профессионализма.

1.2. Характеристика процесса управления финансами предприятии

Основным методом оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия является его финансовая диагностика. Финансовая диагностика, являясь в первом приближении финансовым анализом (как нередко встречается даже в узкоспециализированной литературе), тем не менее, качественно от него отличается. Диагностика решает основную проблему: устанавливает необходимое и достаточное качественное и количественное поле сравнений и количественные нормативы показателей объекта исследования, учитывая тенденции развития хозяйствующего субъекта, отрасли, общества, традиции с целью последующего сравнения (оценки) текущего состояния параметров объекта исследования с признанными в данный момент оптимальными либо доминирующими.

Рассмотрим точки зрения отечественных и зарубежных экономистов о понятиях финансового анализа и финансовой диагностики. Так, в частности И.Т. Балабанов считает, что финансовый анализ – глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе [3, c.48].

Другой известный финансист-аналитик И.А. Бланк также точно определяет сущность финансового анализа как процесса исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения его эффективного развития [7, c.215].

По мнению О.В. Ефимовой, финансовый анализ – это процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности [28, c.3].

Н.А. Русак и В.А. Русак так интерпретируют это понятие: «финансовый анализ – это исследовательский процесс, главной целью которого является выработка наиболее обоснованных предположений и прогнозов изменения финансовых условий функционирования субъекта хозяйствования» [67, c.8].

А.Д. Шеремет считает, что в процессе финансового анализа можно получить небольшое число ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, на основе которых практически все пользователи финансовых отчетов принимают решения по оптимизации своих интересов [67, c.195].

С точки зрения западных финансистов, например, Л.А. Бернстайна, финансовый анализ – это процесс, который имеет своей целью оценку текущего и прошлого финансового положения и результатов деятельности предприятия, при этом первоочередной целью является определение оценок и предсказаний относительно будущих условий и деятельности предприятия [6, c.24].

Нельзя не согласиться с вышеизложенными мнениями о сущности финансового анализа как процесса, главной целью которого является выработка прогнозов и предположений. Э. Хелферт полагает, что финансовый анализ – это и исследование, и процесс, которые помогают ответить на вопросы, поставленные в процессе управления [86, c.52]. Что же касается понятия диагностики вообще и финансовой диагностики в частности, то эту проблему поднимают едва ли не единицы исследователей.

Так, наиболее широко осветил понятие финансовой диагностики французский ученый Б. Коласс. По его мнению, «...для ответственного финансиста заниматься диагностикой – это значит рассматривать финансовое положение предприятия так, чтобы выявить в динамике симптомы явлений, которые могут задержать достижение направленных целей и решение задач, подвергая опасности планируемую деятельность. Это предполагает выработку корректирующих решений и/или пересмотр целей и прогнозов» [35, c.550].

А.С. Ильдеменов с коллективом авторов также рассматривают свою методику диагностического анализа, в том числе финансовую диагностику. С их точки зрения основная цель проведения диагностики – определение первоочередных направлений улучшения деятельности предприятия. Прежде чем лечить болезнь, необходимо поставить правильный диагноз [29, c.12].

Итак, при всем несовершенстве современной терминологии и трудностях разграничения области исследования, можно предполагать существование тенденции появления более точного разграничения между понятиями финансового анализа и финансовой диагностики. В рамках настоящей работы можно определить исследуемое понятие следующим образом: финансовая диагностика – это процесс оценки состояния хозяйствующего субъекта относительно установленных в качестве оптимальных на настоящий момент критериев.

Г.Я. Гольдштейн и Гуц А. Н. считают основной целью управления финансовыми ресурсами предпри­ятия – «…повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы» [24, c.51]. По их мнению, целью финансового менеджмента являются выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли. Такими целями могут быть:

- максимизация прибыли;

- достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;

- повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

Крейнина М.Н. трактует главную цель управления финансовыми ресурсами предпри­ятия несколько в другом аспекте, по ее мнению «…финансовый менеджмент имеет целью создания необходимых условий для такого движения финансовых и денежных потоков, которое обеспечивало бы бесперебойную и эффективную деятельность предприятия. Именно с этой целью осуществляется управление активами и источниками финансирования, финансовыми результатами продаж и учетом уровня рисков, планирования динамики активов и пассивов» [40, c.72].

По итогам проведенного анализа различных точек зрения на сущность управления финансовой устойчивости, было сформулировано следующее авторское определение: управления финансовыми ресурсами промышленного предприятия – это использование находящихся в его распоряжении собственных и привлеченных денежных средств, направляемых на текущие затраты и капитальные вложения, с целью улучшения показателей финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности промышленного предприятия.

В мировой и отечественной теории и практике управления финансовыми ресурсами предприятий известны два подхода – традиционный и стоимостной. На данном этапе развития российской экономики предпочтительно использование первого, поскольку он нацелен на повышение эффективности производства и получение прибыли. Стоимостной же подход целесообразно использовать предприятиям, осуществляющим большие вложения на рынке ценных бумаг и полагающим целью увеличение рыночной стоимости акционерного капитала.

При рассмотрении категориальной сущности финансовых ресурсов в современном мироустройстве существенную роль играет их знаковое понимание, основанное на стоимостной природе, а также соответствующая форма стоимостных отношений, в процессе которых происходит распределение стоимости и ее привлечение в качестве ресурсов развития.

Такое понимание составляет концепцию знаковой трактовки стоимостной природы финансовых ресурсов. Ее цель - выявление и использование в деятельности хозяйствующего субъекта знаков стоимости, способствующих не только выполнению его текущих тактических задач, но и росту стоимости в перспективе [53, c.91] (рисунок 1.3).

Рисунок 1.3 - Концепция трактовки стоимостной природы финансов

Для характеристики системы финансовых ресурсов могут быть использованы показатели [43, c.25]:

1. Концентрация собственных ресурсов - показатель первой группы, характеризующий независимость системы от внешних источников финансирования.

2. Показатель абсолютной ликвидности - принадлежит к первой группе и характеризует возможность немедленно исполнить краткосрочные обязательства перед внешней средой, а также наличие ресурсов в наиболее ликвидной форме, то есть их способность реализовать инвестиционную функцию.

3. Показатель оборачиваемости всех ресурсов предприятия - относится ко второй группе и показывает, как быстро все имеющиеся ресурсы окупаются за счет выручки от реализации.

4. Рентабельность собственных ресурсов - показатель третьей группы. Характеризует итоговую эффективность собственных ресурсов предприятия и рациональность и обоснованность привлечения внешних источников финансирования. Рейтинговая оценка производится по формуле [42, c.37]:

Р = (1.1)

где Р - рейтинговая оценка функционирования системы финансовых ресурсов предприятия;

П1, ..., П4 - совокупность отобранных для оценки показателей.

Если предприятие в анализируемом периоде повысило свою оценку, то эффективность функционирования системы ресурсов можно признать более высокой. При необходимости «усилить» роль того или иного из оцениваемых показателей можно ввести в формулу различные весовые коэффициенты, установленные, например, экспертным путем. Для расчета эталонной (гипотетически наилучшей) оценки могут быть использованы максимальные значения показателей, когда-либо демонстрировавшиеся системой. В этом случае очевидна наглядность потенциала развития системы [42, c.39].

Оценка стоимости предприятия выступает заключительным этапом измерения эффективности его стоимостных отношений. Если конкретная величина финансовых ресурсов представляет собой точку пространства, то размер последующего стоимостного образования есть сектор этого пространства, зависящий от методов оценки.

Финансовые ресурсы предприятия (знаки распределяемой стоимости) обусловили величину стоимостного образования данной системы (как результата умелого управления имеющимися знаками стоимости) - это логическая цепочка, замыкающая начало и конец оборота финансовых ресурсов. Обратимся к рисунку 1.4, на котором оси координат представляют собой важнейшие параметры системного рассмотрения стоимостной природы финансовых ресурсов [43, c.47]:

X - координаты времени расположения, существования системы. Методом оценки фактора служит дисконтирование.

Y - координаты пространства системы. Оцениваются с точки зрения охвата того или иного участка, сектора общественного разделения труда, представленного формами кооперации и специализации.

Z - координаты стоимости системы, то есть методы оценки стоимости бизнеса системы финансовых ресурсов.

Рисунок 1.4 - Финансовые ресурсы в контексте

стоимостной парадигмы бизнеса

1 - первоначальная единица, величина финансовых ресурсов.

2 - величина стоимости (с учетом факторов времени, пространства, методов оценки) первоначально вложенных в бизнес финансовых ресурсов. Представляет собой сектор пространственно-временного континуума существования системы, границы которого обусловлены методами стоимостной оценки бизнеса). Эффективное управление финансовыми ресурсами предпри­ятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются следующие [78, c.119]:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвя­заны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

3. Высокий динамизм управления. Управлению финансовыми ресурсами предпри­ятия должен быть присущ высокий ди­намизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурс­ного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функцио­нирования предприятия.

4. Вариативность подходов к разработке отдельных управ­ленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирова­ния и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их вы­бор для реализации должен быть основан на системе критериев, опре­деляющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкрет­ную финансовую политику предприятия.

5. Ориентированность на стратегические цели развития пред­приятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в теку­щем периоде, они должны быть отклонены, если вступают в про­тиворечие с миссией предприятия, стра­тегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ре­сурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.

Эффективное управление финансовыми ресурсами предпри­ятия, организованное с уче­там изложенных принципов, позволяет формировать ресурсный по­тенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое раз­витие в стратегической перспективе [63, c.124].

С учетом содержания и принципов управления финансовыми ресурсами предпри­ятия формируются его цели и задачи.

Главной целью управления финансовыми ресурсами предпри­ятия является обеспе­чение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости пред­приятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев.

Характеризуя общепринятую в рыночной экономике вышеизло­женную главную цель финансового менеджмента, следует отметить что она вступает в противоречие с весьма распространенным у нас мнением о том, что главной целью финансовой деятельности предпри­ятия является максимизация прибыли. Дело в том, что максимизация рыночной стоимости предприятия далеко не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли [19, c.113]. Так, полученная высо­кая по сумме и уровню прибыль может быть полностью израсходо­вана на цели текущего потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного источника формирования собственных фи­нансовых ресурсов для своего предстоящего развития, а неразвива­ющееся предприятие утрачивает в перспективе достигнутую конку­рентную позицию на рынке, сокращает потенциал формирована собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, что в конечном итоге приводит к снижению его рыночной стоимости.

Кроме того, высокий уровень прибыли предприятия может достигать­ся при соответственно высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях мак­симизация прибыли может выступать как одна из важных задач фи­нансового менеджмента, но не как главная его цель. В задачи управления финансовыми ресурсами предпри­ятия входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении.

Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций [34, c.56].

С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.

В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего, учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал. В конечном итоге основная задача управления финансовыми ресурсами предпри­ятия – принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными [32, c.65].

Все рассмотренные задачи финансового менеджмента тесней­шим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации сум­мы прибыли при минимизации уровня финансового риска; обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов и посто­янного финансового равновесия предприятия в процессе его разви­тия и т.п.). Поэтому в процессе финансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эф­фективной реализации его главной цели.

Предприятию необходимо учитывать волнообразность своего экономического развития и приспосабливаться к изменению условий и фазы цикла внешней среды. Кризис в организации – это свидетельство того, что хозяйственная система столкнулась с серьезными ограничениями в своем развитии. Мелкие изменения в рамках сложившейся системы управления хозяйственным субъектом при кризисе не дают результатов. Кризис провоцирует, подталкивает хозяйство и отдельные организации к поиску новых путей развития. На этапе «спада» необходимо уже иметь в организации внедренные инновации (технические, экономические, организационные), которые смогут обеспечить более высокую эффективность капитала [14, c.250].

На каждой фазе жизненного цикла организации работают практически все методы и инструменты финансового менеджмента. Но можно выделить наиболее важные из них, исходя из целей этапа. Для каждой организации из этого набора необходимо выбрать методическое обеспечение, соответствующее той фазе, на которой она находится. Проведенное ранжирование методов и инструментов управления финансовыми ресурсами предпри­ятия по фазам жизненного цикла организации с точки зрения приоритетности использования каждой из них [4, c.56] приведено на рисунке 1.5.

Рисунок 1.5 - Ранжирование методов управления финансовыми ресурсами промышленного предприятия по фазам его жизненного цикла

В зависимости от фазы цикла развития промышленного предприятия изменяется и структура распределения ответственности и полномочий во всей системе менеджмента и в подсистеме финансового менеджмента (рисунок 1.6).

Рисунок 1.6 - Изменение структуры управления промышленным предприятием и подсистемы управления финансовыми ресурсами

Как указывают Ю.Д. Батрин и П.А. Фомин, c развитием промышленного предприятия претерпевает изменение информационная система финансового менеджмента. При становлении организации идет постановка системы традиционного финансового учета – разрабатываются формы первичной документации, формируется документооборот финансового менеджмента. Для целей внутреннего учета и принятия финансовых решений используются только отдельные показатели управленческого учета [4, c.71].

С увеличением объема продаж и ростом организации информация в разрезе финансового учета уже не отвечает требованиям внутреннего финансового управления, так как предназначена для внешних контролирующих органов. Поэтому необходим переход от отдельных показателей к постановке системы управленческого учета и модернизация информационной системы для повышения ее оперативности.

Децентрализация организационной структуры, выделение подразделений на фазе стабилизации приводит к необходимости организации финансовых служб на уровне подразделений и создания консолидированной информационной системы, объединяющей эти службы [88, c.121].

На фазе кризиса, стремясь избежать убытков, руководство осуществляет реструктуризацию своего предприятия. В соответствии с изменением организационной структуры изменяются информационные потоки, концентрируются полномочия по принятию финансовых решений в верхних эшелонах власти. Анализ эффективности финансового менеджмента целесообразно, в первую очередь, начать с обзора организационных структур финансово-экономической служб, общепринятых на западных и российских предприятиях, в функции которых входит принятие решений по финансовому менеджменту.

В качестве ключевых отделов в структуре финансово-экономических служб выделяют: финансовый отдел, отдел бухгалтерского учета и плановый (экономический) отдел [91, c.178] (рисунок 1.7).

Финансово-экономические службы предприятия

Финансовый отдел

Плановый (экономический) отдел

Отдел бухгалтерского учета

Рисунок 1.7 - Стандартизированная структура

финансово-экономических служб промышленного предприятия

В рамках исследования предлагается следующая схема управления финансами (рисунок 1.8).

III. Формирование

стратегии управления финансовыми ресурсами предприятия

II. Стратегический

анализ

I. Сбор исходной

информации о финансовых ресурсах предприятия

1. Оценка имеющихся в наличии

финансовых ресурсов предприятия

6. Финансовый анализ

2. Оценка направлений размещения

финансовых ресурсов предприятия

10. Окончательная

стратегия управления финансовыми ресурсами предприятия

3. Определение

возможностей расширения производства за счет использования

финансовых ресурсов

7. Сегментный

анализ рынка

4. Маркетинговое исследования рынка сбыта существующей и перспективной продукции

8. Анализ конкуренции

5. Определение

потенциальных

конкурентов

9. Оценка влияния

государственного

регулирования

Рисунок 1.8 - Процесс управления финансами предприятия

Данная схема продиктована предложенным в рамках исследования определением управления финансовыми ресурсами предприятия как использования находящихся в его распоряжении собственных и привлеченных денежных средств, направляемых на текущие затраты и капитальные вложения, с целью улучшения показателей финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности промышленного предприятия. То есть по нашему мнению, лейтмотивом управления финансовыми ресурсами предприятия должно стать планирование их использования с целью оптимизации его текущей деятельности или ее диверсификации.

1.3. Современные методы оценки эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия

Финансовая диагностика включает пять основных этапов.

1. Выбор системы финансовых коэффициентов.

2. Экспресс – анализ.

3. Детализированный анализ финансового состояния.

4. Определение диагноза.

5. Разработка проектов управленческих решений.

Основным этапом финансовой диагностики является детализированный анализ финансового состояния. Предлагается осуществлять процедуру детализированного анализа предприятия по следующей методологии [101, c.85].

1. Оценка активов предприятия и источников их финансирования.

2. Оценка имущественного положения предприятия.

3. Анализ текущих активов.

4. Оценка ликвидности и платежеспособности.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости [83, c.290].

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны седлать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса [90, c.62].

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем [103, c.93].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы [38, c.170]:

А₁ – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А₂ – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы:

А₃ – медленно реализуемые активы – запасы (без строки – расходы будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий):

А₄ – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу:

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П₁ – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.

П₂ – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства.

П₃ – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства.

П₄ – постоянные пассивы – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Если у предприятия имеются убытки, то для сохранения баланса на величину убытков уменьшаются собственные источники, соответственно корректируется валюта баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место система соотношений [96, c.183]:

А₁>=П₁, А₂>=П₂, А₃>=П₃, А₄<=П₄ (1.3)

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент покрытия (общий). Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом покрытия [16, c.109]:

К_п = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂) (1.4)

Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя – 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Если коэффициент покрытия высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности [73, c.55].

Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группам аналогичных предприятий.

Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле [70, c.121]:

К_б = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂) (1.5)

Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле [89, c.141]:

К_{аб.ликв} = (А₁) / (П₁ + П₂) (1.6)

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2.

Различные показатели ликвидности важны не только для руководителей и финансовых работников предприятия, но представляют интерес для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков; коэффициент покрытия – для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года).

Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств [47, c.180]:

К_{об.соб.ср} = (П₄ – А₄) / (А₁ + А₂ + А₃) (1.7)

Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль. Не следует смешивать понятия «оборотные средства» и «собственные оборотные средства».

Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел баланса), второй – источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами [23, c.188].

Теоретически (иногда и практически) возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и внеоборотных активов является краткосрочная кредиторская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуется немедленные меры по его исправлению [97, c.120].

В процессе анализа результативности деятельности организации особую роль играет исследование влияния различных факторов на один из важнейших оценочных показателей - рентабельность. Общепринятое понимание рентабельности - это отдача на вложенный капитал, измеренная в виде относительного уровня прибыльности бизнеса. Факторный анализ дает возможность оценивать индивидуальное влияние каждого фактора, своевременно выявлять и принимать управленческие решения по устранению их негативного воздействия на результативность бизнеса.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного капитала в общей сумме источников, т.е. характеризует независимость от внешних заемных средств Коэффициент инвестирования показывает, на сколько предприятие инвестирует основной капитал за счет собственных источников. Коэффициент финансирования показывает, сколько рублей источников собственных средств приходится на 1 рубль заемных средств. Коэффициент мобильности отражает долю собственных средств, вовлеченных в хозяйственный оборот.

Расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников [57, c.90].

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе [60, c.92]:

1. Наличие собственных оборотных средств Е^с. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

Е^с = К + П^д – А^в, (1.8)

где К – капитал и резервы;

П^д – долгосрочные кредиты и займы;

А^в – внеоборотные активы.

2. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е^о.

Е^о = Е^с + М, (1.9)

где М – краткосрочные кредиты и займы.

На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

3. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ±Е^с:

±Е^с = Е^с – З, (1.10)

где З – запасы.

4. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат ±Е^о:

±Е^о = Е^о – З (1.11)

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций [60, c.93]:

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующем условии:

З Е^с + М (1.15)

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная финансовая устойчивость отвечает следующим условиям:

ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0 (1.16)

Трехкомпонентный показатель равен: S=(1; 1; 1).

2. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия:

ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0 (1.17)

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 1; 1).

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности предприятия. При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств:

ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0 (1.18)

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 1).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования.

Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности:

ФС< 0; ФД< 0; ФО < 0 (1.19)

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 0).

В процессе анализа исследуются изменения показателей отчета о прибылях и убытках предприятия. Данный анализ проводится в целях определения удельного веса прибылей (убытков) от всех видов деятельности в прибыли (убытке) отчетного периода и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. В ходе анализа выявляются статьи, оказавшие наибольшее влияние на финансовый результат [45, c.73].

Эффективность работы предприятия, использования всех факторов производства характеризуется, прежде всего, тем, насколько его деятельность способна обеспечивать получение прибыли.

Чем больше прибыль, приходящаяся на единицу использованных ресурсов, тем эффективнее работает предприятие и тем эффективнее инвестирование капитала.

В связи с этим наиболее важным показателем, отражающим результативность деятельности предприятия, выступает рентабельность, характеризующая доходность деятельности относительно авансированных средств, либо объема оборота по реализованной продукции.

Рентабельность использования ресурсов имеет особое значение для обеспечения конкурентоспособности предприятия, поскольку отражает получение прибыли с каждого рубля функционирующего капитала [15, c.90].

Факторный анализ рентабельности деятельности предприятия можно провести на основе трехфакторной модели рентабельности по методике А.Д. Шеремета.

R = (P/N) / (F/N + E/N) (1.20)

где P/N – прибыльность продукции;

F/N – фондоемкость продукции;

E/N – оборачиваемость оборотных средств.

Как видно из общей формулы рентабельности производства факторами роста её будут:

1. Величина прибыли;

2. Стоимость и эффективность использования основных фондов;

3. Стоимость и эффективность использования оборотных средств.

Чем выше прибыль, чем с меньшей стоимостью основных фондов и оборотных средств она достигнута и более эффективно они используются, тем выше рентабельность производства, а значит выше экономическая эффективность функционирования предприятия.

Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства предприятия. Поэтому перед руководством и менеджерами стоит очень серьезная задача - обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

В учетно-аналитической практике степень возможностей предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственного капитала определяется с помощью коэффициента устойчивости экономического роста (К_УР), который выражается в процентах и исчисляется как отношение реинвестированной прибыли (Р^РП) к среднегодовой величине собственного капитала (СК). Величина Р^РП определяется по данным формы № 3 как сумма прибыли, направленной в фонды накопления и остатки нераспределенной прибыли. Исходная формула:

(1.22)

где Р^Ч – чистая прибыль (нераспределенная прибыль);

Р^Д – прибыль, направленная на выплату доходов акционерам, материальные поощрения, социальные и другие нужды;

Р^РП – прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль);

СК – собственный капитал.

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности на степень устойчивого развития предприятия, обычно используют следующую модель:

(1.23)

или

(1.24)

где К^РП - характеризует дивидендную и социальную политику на предприятии, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами, материальными поощрениями, социальными расходами и прибылью, реинвестированной в развитие производства;

К_p^Q - характеризует рентабельность реализованной продукции (работ, услуг);

К^ФЗ - коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение между заемным и собственным капиталом.

Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов; повышение ресурсоотдачи; повышение рентабельности продукции; изыскание возможности получения экономически оправданных кредитов и займов.

Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения в нее таких важных показателей финансового состояния предприятия, как: обеспеченность собственным оборотным капиталом; ликвидность текущих активов; оборачиваемость оборотных средств; соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала предприятия. Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом:

(1.25)

или

(1.26)

где - доля прибыли, реинвестированная в производство, определяемая отношением прибыли, направленной на развитие предприятия, к сумме чистой прибыли;

- рентабельность реализованной продукции (работ, услуг), определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

- оборачиваемость собственного оборотного капитала, определяемая отношением выручки от реализации продукции (работ, услуг) к сумме собственного оборотного капитала;

- обеспеченность собственным оборотным капиталом, определяемая отношением собственного оборотного капитала к сумме текущих (оборотных) активов;

- коэффициент текущей ликвидности (покрытия), определяемый отношением текущих оборотных активов к сумме текущих пассивов (краткосрочных обязательств);

- доля краткосрочных обязательств в капитале предприятия, определяемая отношением текущих пассивов (краткосрочных обязательств) к валюте (итогу) баланса;

- коэффициент финансовой зависимости, определяемый отношением валюты (итога) баланса к собственному капиталу.

По итогам теоретической главы можно сделать следующие выводы. Значение диагностики финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно она является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно она проведена, зависит эффективность принимаемых управленческих решений.

2. Анализ управления финансами ООО «Контакт»

2.1. Общая характеристика деятельности ОАО «Контакт»

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Контакт». Место нахождения общества: Российская Федерация, Республика Марий Эл, г. Йошкар-Ола, улица Карла Маркса, дом 133. ОАО «Контакт» работает на рынке электронной техники, как российском, так и международном с 1964 года. На сегодняшний день, ОАО «Контакт» широко известно во многих регионах России и за рубежом как производитель высококачественной продукции. Высокая деловая репутация и уважительное отношение к потребителям позволили нам завоевать заслуженное доверие.

Продукция с торговой маркой «Контакт» широко применяется во многих отраслях промышленности, в том числе авиакосмической. Наряду с основной продукцией ОАО «Контакт» производит широкий спектр товаров народного потребления. Предприятием освоено более 1500 наименований резисторов, применяемых в авиакосмических комплексах и бытовой технике.

Резисторы, выпускаемые предприятием по своим техническим и эксплуатационным характеристикам находятся на уровне, а но некоторым основным параметрам превосходят аналогичные зарубежные изделия.

В связи с сокращением объемов заказов со стороны федеральных государственных унитарных предприятий предприятие частично перепрофилировало производство на выпуск продукции гражданского назначения и товаров народного потребления, пользующихся потребительским спросом. По своему функциональному назначению, конструкции, дизайну, внешнему виду, используемым материалам они соответствуют отечественным и зарубежным аналогам. Все изделия проходят лабораторные исследования в органах санэпиднадзора и имеют гигиенические сертификаты, а также сертификаты на качество и безопасность.

Все производимые предприятием резисторы и резисторные блоки соответствуют требованиям ГОСТ РВ 20.57.412-97, ГОСТ Р ИСО 9002. Все товары народного потребления, подлежащие обязательной сертификации, имеют сертификаты соответствия.

Основное производство предприятия ОАО Контакт:

- резисторы постоянные и переменные,

- резисторная сборка.

Непрофильная продукция:

- товары народного потребления (галантерейные товары, культтовары, рыболовные товары, метизы, изделия из дерева для общепита и быта),

- изделия автомобильной промышленности (ДПДЗ-01, ДПДЗ-03, ДКФ, ДПВ, РП313б),

- торговое и холодильное оборудование.

- стеллажи, холодильные витрины, морозильные шкафы, камеры и многое другое.

На предприятии разработана и внедрена система качества соответствующая требованиям ГОСТ Р ИСО 9001-96 ГОСТ РВ 20.57.412-97. В настоящее время на предприятии проводится работы по совершенствованию системы качества, разработана и принята к выполнению Программа внедрения системы менеджмента качества соответствующей ГОСТ Р ИСО 9001-2001. Также ОАО Контакт предлагает следующие услуги:

- изготовление деталей на пресс-автоматах из металлической ленты толщиной до 1,2 мм,

- изготовление деталей на прессах для холодной штамповки различной формы с вырубкой и гибкой,

- навивка пружины из проволоки диаметром до 1,0 мм,

- изготовление деталей на токарных автоматах из металлических прутков диаметром до 16 мм,

- прессование резинотехнических изделий и термореактивных пластмасс,

- литье деталей из пластмасс на литьевых термопласт автоматах объемом до 250 см³,

- гальваническое покрытие деталей цинком, химическим никелем, олово-висмутом,

- изготовление изделий из листового металла любой сложности (компьютерный раскрой, высокоточное нанесение сгибов и отбортовок),

- порошковое покрытие изделий из металлов на автоматизированной линии Nordson-США,

- подготовка поверхности химическими препаратами Henkel-Германия,

- аргонодуговая сварка,

- все виды механической обработки металлов (фрезерные, расточные, токарные, шлифовальные, штамповочные).

Графически организационная структура управления организацией ОАО «Контакт» представлена в Приложении 1. Организационная структура управления ОАО «Контакт» относится к традиционному линейно-функциональному типу. Основой этой схемы являются линейные подразделения, осуществляющие на предприятии основную работу, и обслуживающие их функциональные подразделения.

Во главе каждого производственного или управленческого подразделения находится руководитель, наделенный всеми полномочиями и осуществляющий едино­личное руководство подчиненными ему работниками и сосредоточивающий в своих руках все функции управления. Его решения, передаваемые по цепочке «сверху вниз», обязательны для выполнения всеми нижестоящими звеньями. Сам руководи­тель в свою очередь подчинен вышестоящему руководителю. На этой основе созда­ется иерархия руководителей данной системы управления (например, мастер цеха, инженер, начальник цеха, директор предприятия).

Линейная структура управления используется мелкими и средними фирма­ми с несложным производством при, отсутствии широких кооперационных свя­зей между предприятиями.

Высшим органом управления ОАО «Контакт» является общее собрание акционеров. Один раз в год предприятия проводит годовое общее собрание акционеров. Общее руководство деятельностью ОАО «Контакт» осуществляет Совет директоров. Руководство текущей деятельностью ОАО «Контакт» осуществляет исполнительный единоличный орган – Генеральный директор.

Генеральный директор направляет деятельность предприятия на достижение высоких темпов развития и совершенствования производства, повышения производительности труда, эффективности производства и качества продукции. В состав Совета директоров входят также финансовый директор, коммерческий директор, технический директор, заместитель генерального директора по правовым вопросам и главный бухгалтер.

Финансовый директор:

- руководит и координирует деятельность всех подразделений по составлению перспективных планов развития предприятия и его хозяйственных подразделений, разработке текущих производственных, трудовых и финансовых планов работы предприятия, а также мероприятий по выявлению и использованию внутренних резервов;

- организует работу по совершенствованию планирования производственных, трудовых и финансовых показателей деятельности предприятия;

- готовит предложения, направленные на повышение про­из­водительности труда и эффективности производства;

- организует разработку методов экономической оценки мероприятий, направленных на развитие техники, совершенствование организации производства, методических материалов по расчету экономической эффективности капитальных вложений;

- осуществляет меры по внедрению в практику развития предпринимательства на предприятии в условиях рынка.

Финансовому директору подчинены отделы бухгалтерского учета и финансов (данный отдел подчинен также и главному бухгалтеру), управление по организации торговли и маркетингу и планово-экономический отдел. Бухгалтерский учет ОАО «Контакт» ведется бухгалтерией, возглавляемой главным бухгалтером. Бухгалтерия предприятия обеспечивает обработку документов, рациональное ведение бухгалтерских записей в учетных регистрах и на их основе - составление отчетности.

Коммерческий директор координирует деятельность отдела снабжения и транспортного цеха, отвечает за своевременность поставок материальных ценностей, сырья, полуфабрикатов и т.д.

Технический директор несет ответственность:

- за руководство подразделениям, подчиненными директору и контроль за результатами их работы;

- за руководство разработкой производственных планов и календарных графиков выпуска продукции по предприятию и его подразделениям, их корректировкой в течение планируемого периода, разработкой и внедрением календарно-плановых нормати­вов для оперативного планирования производства;

- за оперативный контроль за обеспечением производства технической документацией, оборудованием, инструментом, тран­с­портом, погрузочно-разгрузочными механизмами;

- за ежедневный оперативный учет хода производства, координация производственно-хозяйственной деятельности подраз­делений предприятия, его филиала;

- за анализ результатов деятельности подразделений предприятия с целью выявления возможностей сокращения циклов изготовления продукции предприятия, его филиала;

- за поиск подрядчиков, поставщиков и заключение с ними договоров по кооперации для обеспечения плана выпуска товарной продукции.

- контроль за правильным расходованием средств, выделяемых на научные, проектно-конструкторские разработки, изыскательские работы, а также на приобретение оборудования и материалов.

Непосредственно генеральному директору предприятия подчинены отдел маркетинга и рекламы, ин­формационных систем, технического контроля, юридическое бюро, столовая, административно-хозяйственный отдел; отдел технической безопасности; пожарная часть; отдел технического контроля, канцелярия.

2.2. Анализ основных показателей деятельности ОАО «Контакт»

Для повышения эффективности производства, важно, чтобы был обеспечен опережающий рост производства продукции по сравнению с ростом основных производственных фондов. Анализ фондовооруженности труда ОАО «Контакт» в 2010-2014 гг. представлен в табл. 2.1.

Таблица 2.1 - Анализ фондовооруженности труда в 2010-2014 гг.

Таким образом, из данных табл. 2.1 следует, что фондовооруженность труда работников ОАО «Контакт» ежегодно росла в 2010-2014 гг. – с 252,89 тыс. руб./чел. в 2010 году до 338,83 тыс. руб./чел. в 2014 году. Выработка на 1 работника также ежегодно растет - с 591,85 тыс. руб./чел. в 2010 году до 1163,83 тыс. руб./чел. в 2014 году.

Рассмотрим показатели эффективности использования ос­новных фондов ОАО «Контакт»в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Показатели эффективности использования основных фондов

Таким образом, фондоотдача в исследуемом периоде ежегодно растет – с 2,34 руб./руб. в 2010 году до 3,43 руб./руб. в 2014 году. Фондоемкость соответственно снижается – с 0,43 руб./руб. в 2010 году до 0,29 руб./руб. в 2014 году. Фондорентабельность в отчетном периоде значительно выросла с 14,92% в 2010 году до 24,55% по итогам 2014 года. Таким образом, можно отметить, что рост фондоотдачи вызван значительным опережением темпов роста выручки по сравнению с темпами роста стоимости основных фондов.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятие главным образом от реализации продукции.

Анализ финансовых результатов ОАО «Контакт» за 2010-2014 гг. представлен в табл. 2.3.

Согласно данным табл. 2.3 на протяжении 2010-2014 гг. заметно увеличение выручки на 672444 тыс. руб. (на 95%), прибыли от реализации продукции – на 53506 тыс. руб. (в 2,19 раз), прибыли до налогообложения - на 74867 тыс. руб. (в 20 раз), чистой прибыли - на 61221 тыс. руб. (в 160 раз).

Таблица 2.3 - Финансовые результаты ОАО «Контакт»

По данным табл. 2.3 можно сделать вывод, что прибыль предприятия значительно выросла в 2011 году по сравнению с 2010 годом, затем резко уменьшилась в 2012-2013 гг., показав стремительный рост в 2014 году. Так, по итогам 2014 года прибыль от продаж составила 254300 тыс. руб., прибыль до налогообложения – 232853 тыс. руб., чистая прибыль составила 183055 тыс. руб. Следовательно можно сделать о значительном улучшении финансовых результатов предприятия к концу исследуемого периода.

К показателям экономической эффективности деятельности ОАО «Контакт» следует относить показатели рентабельности (табл. 2.4).

Рентабельность активов ОАО «Контакт» в отчетном периоде увеличилась на 8,79%, что является положительным моментом, так как прибыль на каждый рубль, вложенный в имущество организации, растет.

Таблица 2.4 - Показатели экономической эффективности

Рентабельность продаж ОАО «Контакт»в отчетном периоде также выросла на 5,16%, что является положительным моментом и свидетельствует о повышении эффективности сбытовой политики.

В отчетном периоде рентабельность производства продукции в ОАО «Контакт» выросла на 5,56%, что свидетельствует о повышении эффективности производственной деятельности предприятия. Это вызвано значительным опережением темпов роста выручки предприятия по сравнению с темпами роста себестоимости производства и реализации продукции, а также общей величины активов – валюты баланса, что характеризуется положительно.

Горизонтальный анализ финансовых ресурсов и направлений их вложения в ОАО «Контакт» за 2010-2014 гг. представлен в таблицах 2.5-2.9.

Полиномиальная модель динамики внеоборотных активов ООО в 2010-2014 гг. представлена на рисунке 2.1. Таким образом, в отчетном периоде внеоборотные активы предприятия выросли на 107971 тыс. руб. то есть на 36,32%, причем это произошло в большей степени за счет увеличения величины основных средств, следовательно предприятие успешно проводит политику технического перевооружения.

Однако динамика неравномерна по годам. Так, по итогам 2011 года произошло уменьшение среднегодовой величины внеоборотных активов по сравнению с 2010 годом. Затем можно отметить ежегодный рост внеоборотных активов вплоть до 2013 года, когда отмечено значительное увеличение их величины. Затем в 2014 году вновь произошло уменьшение величины внеоборотных активов.

Таблица 2.5- Горизонтальный анализ финансовых ресурсов и направлений их вложения за 2010 год, тыс. руб.

Таблица 2.6 - Горизонтальный анализ финансовых ресурсов и направлений их вложения за 2011 год, тыс. руб.

Таблица 2.7 - Горизонтальный анализ финансовых ресурсов и направлений их вложения за 2012 год, тыс. руб.

Таблица 2.8 - Горизонтальный анализ финансовых ресурсов и направлений их вложения за 2013 год, тыс. руб.

Таблица 2.9 - Горизонтальный анализ финансовых ресурсов и направлений их вложения за 2014 год, тыс. руб.

Рисунок 2.1 - Полиномиальная модель динамики внеоборотных

активов предприятия

Полиномиальная модель динамики оборотных активов в 2010-2014 гг. представлена на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 - Полиномиальная модель динамики оборотных

активов предприятия

Величина оборотных средств выросла на 101771 тыс. руб. (+32,16%), то есть предприятие расширяет масштабы своей деятельности, что также характеризуется положительно. Можно отметить восходящий тренд роста оборотных активов с начала до середины исследуемого периода. Затем можно отметить нисходящий тренд уменьшения величины оборотных активов с середины до конца периода. Полиномиальная модель динамики собственного капитала в 2010-2014 гг. представлена на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3 - Полиномиальная модель динамики

собственного капитала предприятия

Собственный капитал предприятия в отчетном периоде вырос на 233062 тыс. руб. (+146,93%). В отношении собственного капитала можно отметить ежегодный восходящий тренд рост его величины, что характеризуется положительно, так как с ростом капитала и резервов растет и финансовая устойчивость предприятия.

Полиномиальная модель динамики долгосрочных обязательств в 2010-2014 гг. представлена на рисунке 2.4. Таким образом, долгосрочные обязательства уменьшились в исследуемом периоде на 91253 тыс. руб. то есть на 34,40%, что характеризуется положительно.

Рисунок 2.4 - Полиномиальная модель динамики

долгосрочных обязательств

Рост долгосрочных обязательств в 2011 и 2013 гг. по сравнению с предыдущими годами нивелировался снижением в последующие годы.

Полиномиальная модель динамики краткосрочных обязательств в 2010-2014 гг. представлена на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5 - Полиномиальная модель динамики

краткосрочных обязательств

Краткосрочные обязательства выросли в отчетном периоде на 67933 тыс. руб. (+35,79 %), что характеризуется отрицательно.

Динамика структуры финансовых ресурсов предприятия в 2010-2014 гг. представлена на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 - Динамика структуры финансовых ресурсов предприятия

Таким образом, можно отметить, что доля уставного в отчетном периоде снизилась – с 21,12% в 2010 году до 15,74% по итогам 2014 года. Доля добавочного и резервного капитала в отчетном периоде также снизилась - с 14,98% в 2010 году до12,44% в 2014 году. Удельный вес нераспределенной прибыли в отчетном периоде значительно вырос – с отрицательного значения (-2,09%) в 2010 году до 19,39% по итогам 2014 года, что характеризуется положительно, так как объем прибыли предприятия ежегодно растет и также увеличивает его собственный капитал. Удельный вес долгосрочных заемных средств в отчетном периоде значительно сократился – с 39,52% в 2010 году до 21,13% в 2014 году, то есть ООО «Контакт» снижает долгосрочные заимствования.

Удельный вес краткосрочных заемных средства уменьшился в отчетном периоде с 2,48% в 2010 году до 1,26% в 2014 году, то есть ООО «Контакт» отказывается от краткосрочных заимствований, что также характеризуется положительно. Доля кредиторской задолженности в отчетном периоде выросла с 26,20% в 2010 году до 30,04% в 2014 году.

Динамика структуры имущества предприятия в 2010-2014 гг. представлена на рисунке 2.7. Таким образом, можно отметить, что доля денежных средств в отчетном периоде выросла – с 0,28% в 2010 году до 1,12% по итогам 2014 года. Доля дебиторской задолженности в отчетном периоде снизилась с 23,31% в 2010 году до 11,36% в 2014 году, что в целом характеризуется положительно, так как снижается величина финансовых ресурсов предприятия, отвлеченных из хозяйственного оборота.

Удельный вес запасов и НДС в отчетном периоде вырос с 27,96% в 2010 году до 38,31% по итогам 2014 года, что в целом также можно охарактеризовать отрицательно, так как производственный процесс обеспечивается большим объемом сырья и материалов, происходит создание сверхнормативных запасов, то есть величина финансовых ресурсов предприятия, отвлеченных из хозяйственного оборота, также снижается.

Удельный вес основных средств в отчетном периоде увеличился – с 46,20% в 2010 году до 45,78% в 2014 году, а доля прочих внеоборотных активов увеличилась с 2,23% в 2010 году до 3,43% по итогам 2014 года.

Рисунок 2.7 - Динамика структуры направлений использования

финансовых ресурсов предприятия

В результате проведенного анализа можно сделать вывод, что структура финансовых ресурсов предприятия и направлений их использования в отчетном периоде значительно изменилась. Наблюдает значительный рост удельной доли собственных средств предприятия по сравнению с заемными. В частности, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы снижаются на конец периода.

Это характеризуется положительно, так как снижается нагрузка на обслуживание долговых обязательств. Кроме того, значительное снижаются обязательства перед кредиторами. Все вместе это дает кумулятивный эффект по значительному росту финансовой устойчивости предприятия.

Что касается структуры направлений использования финансовых ресурсов предприятия, то она также претерпела изменения, хотя и не такие существенные. В частности, увеличилась доля основных средств в структуре активов. Это свидетельствует о расширении производства, введении в действие новых основных фондов или реконструкции существующих и характеризуется в целом положительно. Также сокращается доля дебиторской задолженности, что свидетельствует об улучшении платежной дисциплины с потребителями продукции, что характеризуется положительно, так как сокращаются объемы «пассивного кредитования» покупателей за счет изъятых из оборота финансовых ресурсов предприятия.

Рост запасов может свидетельствовать об ухудшении технологических процессов на предприятии и росте сверхнормативных запасов, что характеризуется отрицательно. Кроме того, выросла доля высоколиквидных активов – денежных средств, что характеризуется двояко. С одной стороны – увеличение доли высоколиквидных активов напрямую влияет на рост показателей ликвидности и платежеспособности предприятия, что характеризуется положительно. По итогам проведенного анализа можно сделать вывод, что в результате опережающего роста собственного капитала по сравнению с заемных величина собственных оборотных средств (СОС) предприятия значительно выросла, что свидетельствует о значительном росте финансовой устойчивости и независимости.

2.3. Оценка эффективности управления финансами предприятия

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для анализа ликвидности баланса ОАО «Контакт» составим таблицу с целью определения платежного излишка или недостатка (табл. 2.10).

Таблица 2.10 - Анализ ликвидности баланса ООО «Контакт» за 2010-2014 гг., тыс. руб.

Таким образом, для ОАО «Контакт» в 2012-2014 гг., условие № 1 (А1 ≥ П1) не выполняется, следовательно наиболее ликвидных активов ежегодно недостаточно для покрытия наиболее срочных пассивов вплоть до конца исследуемого периода. Условие № 2 (А2 ≥ П2) выполняется в течение всего исследуемого периода, то есть быстрореализуемых активов достаточно для покрытия краткосрочных пассивов. Условие № 3 (А3 ≥ ПЗ) выполняется на протяжении почти всего исследуемого периода, то есть медленно реализуемых активов недостаточно для покрытия долгосрочных пассивов. Условие № 4 (А4 ≤ П4) не выполняется на протяжении всего исследуемого периода.

Таким образом, баланс ОАО «Контакт» не достиг условия абсолютной ликвидности, то есть не выполняются три из четырех названных условий. Проведенный по изложенной схеме анализ ликвидности баланса представляется не полным, более детальным является анализ платежеспособности предприятия при помощи финансовых коэффициентов.

Одной из задач анализа финансового состояния предприятия является оценка его платежеспособности и ликвидности. Инструментами оценки ликвидности могут быть коэффициенты ликвидности - финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов (табл. 2.11).

Итак, общий показатель ликвидности ОАО «Контакт» не достиг нормативных значений в 2010-2014 гг. Коэффициент абсолютной ликвидности также не достиг нормативного значения. Коэффициент «критической» оценки достиг допустимого значения по итогам 2011 и 2013 годов, когда более 70% краткосрочных обязательств предприятия могли быть погашены за счет средств на счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений от кредиторов. Коэффициент текущей ликвидности имел необходимое значение на протяжении 2010-2014 гг., а также достиг оптимального значения в 2012 году.

Таблица 2.11 - Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Контакт»

Динамика коэффициента маневренности функционирующего капитала является положительной – значение коэффициента ежегодно уменьшается, однако его значение отрицательно, то есть маневренность функционирующего капитала отсутствует. Доля оборотных средств в активах на протяжении всего анализируемого периода достигает нормативного уровня в 2011-2013 гг.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств. Норматив для значения Косс > 0,1 (10%) был установлен в качестве одного из критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса наряду с коэффициентом текущей ликвидности. В отчетном периоде значение коэффициента обеспеченности собственными средствами не соответствует нормативу на протяжении всего периода, так отрицательно.

Коэффициенты деловой активности ОАО «Контакт»в 2010-2014 гг. представлены в табл. 2.12. Эффективность использования текущих активов (деловую активность) характеризует их оборачиваемость - длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов до реализации готовой про­дукции и поступления денежных средств на расчетный счет. Для оценки оборачиваемости используются показатели: коэффициент оборачивае­мости, период длительности одного оборота.

Как следует из данных табл. 2.12, коэффициент оборачиваемости капитала вырос с 1,10 до 1,65 оборотов, коэффициент оборачиваемости мобильных средств вырос с 2,22 до 3,40 оборотов, коэффициент отдачи собственного капитала уменьшился с 4,47 до 3,82 оборотов.

Оборачиваемость материальных ресурсов снизилась с 90 до 77 дней, оборачиваемость денежных средств выросла с 1 до 5 дней, оборачиваемость средств в расчетах (дебиторской задолженности) уменьшилась с 72 до 24 дней, оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшилась с 83 до 62 дней, а период погашения задолженности поставщикам уменьшился с 49 до 2 дней.

Таблица 2.12 - Коэффициенты деловой активности ОАО «Контакт»

Как можно сделать вывод из сравнения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, долги перед предприятием оборачиваются быстрее, чем его долги перед поставщиками. Так, на конец исследуемого периода, длительность оборота кредиторской задолженности более чем вдвое превышает длительность оборота дебиторской задолженности, то есть предприятие фактически «кредитуется» за счет поставщиков.

В отчетном периоде произошло замедление оборачиваемости капитала, и мобильных средств предприятия, что характеризуется отрицательно. Из показателей деловой активности улучшилась оборачиваемость материальных ресурсов, дебиторской и кредиторской задолженности, а также периода погашения задолженности поставщикам вследствие его сокращения.

Целью ОАО «Контакт» должно стать ускорение оборачиваемости текущих активов за счет: сокращения длительности производственного цикла; сокращения продолжительности операций в процессах снабжения и реализации; совершенствования системы расчетов; уменьшения запасов.

Производственно-коммерческий цикл характеризуется двумя составляющими: операционный цикл; финансовый цикл. Динамика показателей операционного и финансового циклов представлена в табл. 2.13.

Таблица 2.13 - Показатели операционного и финансового циклов

Для ОАО «Контакт» в отчетном периоде динамика показателей операционного и финансового циклов является положительной. Длительность операционного и финансового циклов снижается, что является положительной тенденцией.

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Контакт» представлены в табл. 2.14.

Таблица 2.14 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «Контакт»

Таким образом, можно сделать вывод, что в указанном периоде предприятие достаточно финансово устойчиво. Значение коэффициента капитализации снижается, что говорит о том, что ОАО «Контакт» привлекает все меньше заемных средств для вложения в активы и больше вкладывает собственных.

Значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования в отчетном периоде недостаточно, более того - отрицательно. Значение коэффициента финансовой независимости (автономии) в отчетном периоде соответствует нормативным значениям в 2012-2014 гг. Коэффициент финансирования в отчетном периоде соответствует нормативу в 2012-2014 гг. Коэффициент финансовой устойчивости в отчетном периоде ежегодно соответствует нормативным значениям. Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов и затрат (табл. 2.15).

Таблица 2.15 - Определение типа финансовой устойчивости предприятия

С помощью показателей в табл. 2.15 можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации ОАО «Контакт». По данным расчета можно сделать вывод, что в течение отчетного периода ОАО «Контакт» имело недостаточную финансовую устойчивость.

По итогам аналитической главы исследования можно сделать следующие выводы. ОАО «Контакт» успешно развивается в исследуемом периоде. Ежегодно растет выручка, при этом темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, что является положительным показателем. В результате улучаются финансовые результаты деятельности предприятия. Чистая прибыль значительно увеличилась в исследуемом периоде. В результате улучшились и показатели рентабельности деятельности предприятия.

В то же время структура баланса предприятия не оптимальна. Ликвидность и платежеспособность недостаточна за исключением 2012 года, причем абсолютная ликвидность недостаточна на протяжении всего исследуемого периода. Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственных средств в хозяйственном обороте ОАО «Контакт». В то же время полученные значения коэффициентов подтверждают сделанные ранее выводы о нерациональной структуре капитала на предприятии, которая сложилась в исследуемом периоде.

3. Совершенствование управления финансами

ОАО «Контакт»

3.1. Система мероприятий по повышению эффективности по управлению финансами на предприятии

В настоящее время ассортимент полупроводниковой продукции ОАО «Контакт» не нуждается в расширении, так как предприятие выпускает все виду полупроводниковых изделий в своем сегмента. В связи с этим предлагается диверсификация деятельности предприятия и выход на смежный рынок электротехнических изделий. Суть предлагаемого предпринимательского проекта: организация производства детали «Источник питания с ШИ регулированием для УМЗЧ». Выпуск этой детали будет организован в объеме 828 тыс. шт./год.

Для энергообеспечения усилителей мощности звуковой частоты (УМЗЧ) широкое распространение получили импульсные источники питания (ИИП). Такие ИИП должны иметь высокий КПД, обеспечивать постоянство выходных напряжений во всем интервале токов нагрузки, содержать эффективную защиту от замыканий и перегрузок на выходе, иметь малые пульсации выходного напряжения и обладать малыми массой и габаритами.

Кроме того, такие ИИП обычно должны работать на частоте преобразования не только выше диапазона звуковых частот, чтобы пользователь не слышал посторонние звуки, но и выше полосы частот УМЗЧ для предотвращения интермодуляции в усилителе на ультразвуковой частоте. При включении некоторые виды нагрузки способны кратковременно потреблять больший ток, превышающий номинальную потребляемую мощность вдвое, поэтому ИИП должен выдерживать это без срабатывания системы защиты от перегрузки по току. 

Фото изготовленного устройства «Источник питания с ШИ регулированием для УМЗЧ» представлено в Приложении 2. 

Оценка конкурентоспособности предлагаемой к производству продукции представлена в табл. 3.1.

Таблица 3.1 - Конкурентоспособность продукции

Таким образом можно сделать вывод, что продукция конкурентоспособна.

Каналы сбыта продукции представлены в табл. 3.2.

Таблица 3.2 - Каналы сбыта продукции

Рассчитаем необходимую площадь производственных площадей.

S - средняя площадь помещения, требуемая для одного станка, S1- площадь на проход и проезд, N - число станков.

S рассчитывается по формуле:

Sпроиз.=N(S+S1)= 50 * (5 + 0,2) = 260 м²

Sвспом.= Sпроиз.*10%=260 * 10% = 26 м²

Sучастка = 286 м²

Характеристика производственных площадей представлена в табл. 3.3.

Таблица 3.3 - Производственные площади

Среднегодовая плата за коммунальные услуги (водопровод, канализация, отопление) составляет 35 руб. за 1 м² в месяц. Общая сумма платы за год за коммунальные услуги составит: 286 * 35 * 12 = 120120 руб.

Структура производства представлена в табл. 3.4.

Таблица 3.4 - Структура производства, тыс. шт.

Количество операционных циклов и объём товаров за цикл и планируемое количество циклов представлено в табл. 3.5.

Таблица 3.5 - Количество операционных циклов и объём товаров за цикл и планируемое количество циклов

Планируемая доля запаса представлена в табл. 3.6.

Таблица 3.6 - Планируемая доля запаса и доля потерь

План производства продукции представлен в табл. 3.7.

Таблица 3.7 - План производства продукции, тыс. шт.

Потребность в оборудовании, оснастке, инструменте представлена в табл. 3.8.

Таблица 3.8 - Потребность в оборудовании, оснастке, инструменте

Начисление амортизации производится линейным способом исходя из нормативного срока службы оборудования, составляющего 10 лет. Амортизация оборудования равна произведению балансовой стоимости оборудования на применяемую норму амортизации.

Норма амортизации: На = 100%/Срок службы = 100/10=10%

Амортизация годовая: Ам = Цобор*На = 5000000 * 0,1 = 500 тыс. руб.

Потребность в электроэнергии представлена в табл. 3.9.

Таблица 3.9 - Потребность в электроэнергии

Кадровое обеспечение проекта представлено в табл. 3.10.

Таблица 3.10 - Кадровое обеспечение проекта

Всего работников 60 человек, ежемесячный ФОТ составляет 1397 тыс. руб. годовой ФОТ составляет 16764 тыс. руб. С ФОТ организации уплачивает следующие налоги: НДФЛ (13%) и налоги в пенсионный фонд и на социальное страхование (30%). НДФЛ уплачивается из доходов самих работников, поэтому не увеличивает расходы по проекту, налоги на ФОТ уплачивает работодатель, поэтому расходы на персонал по проекту возрастут на 30% от указанных выше.

Организационная структура производства представлена на рисунке 3.1.

Начальник участка

Бригадир

Рабочие

Рабочие

Рабочие

Рисунок 3.1 - Организационная схема управления предприятием

Потребность в материалах для производства 1 изделия представлена в табл. 3.11.

Таблица 3.11 - Потребность в материалах

Таким образом, материальные издержки на 1 единицу продукции составят 108 рублей. Калькуляция себестоимости единицы продукции представлена в табл. 3.12.

Таблица 3.12 - Калькуляция себестоимости единицы продукции, руб.

Таким образом, себестоимость единицы продукции составит 143,8 руб. Так как на рынке радиоэлектроники существует большая конкуренция с китайскими производителями, представляется нецелесообразным устанавливать большую норму прибыли, что значительно снизит конкурентоспособность продукции даже внутри России. Поэтому предлагается установить отпускную цену на уровне 150 руб. за единицу продукции. В этих условиях имеется гораздо большая вероятность успеха проекта, что продукция не будет залеживаться на складах и будет иметь успех на российском рынке.

3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий

В современных условиях бизнес невозможен без предвидения будущего и без прогнозирования перспектив его развития. В управлении предприятием должны иметь место только оптимальные решения, т.к. цена ущерба от принятия необоснованных решений многократно возрастает.

Финансовое планирование, как правило, начинается с прогнозирования будущих объемов продаж. Правильно осуществленный прогноз продаж служит основой для: организации процесса производства; наиболее эффективного распределения средств; должного контроля над запасами.

Прогнозы продаж могут быть выражены как в денежных, так и в физических единицах. В любом случае прогноз объема продаж - это хороший инструмент менеджмента, помогающий определить влияние таких явлений как объем производства и инфляция на потоки наличности фирмы.

Прогнозы основываются на данных объемов продаж аналогичных предприятий, которые фиксируются, накапливаются и анализируются.

Прогноз объемов продаж продукции представлен в таблице 3.13.

Таблица 3.13 - Объем продаж

Инфляцию принимаем в размере 8% ежегодно, исходя из прогноза ЦБ РФ и текущей экономической ситуации в стране.

Раздел «финансовый план» является ключевым при принятии потенциальным инвестором решения об участии в разрабатываемом проекте. Цель финансового плана – определить эффективность предлагаемого бизнеса, вида деятельности. В данном разделе необходимо представить разработку следующих типовых документов: план доходов и расходов; план движения денежных средств. Отчет о финансовых результатах проекта представлен в табл. 3.14.

Таблица 3.14 - Отчет о финансовых результатах, тыс. руб.

К притокам денежного потока от инвестиционной деятельности относят доходы от выбывающих активов (в данном случае отсутствуют), к оттокам - затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных средств и изменение оборотного капитала. К оттокам относятся издержки, связанные с производством и реализацией продукции, налоги (табл. 3.15).

Таблица 3.15 - Денежные потоки проекта, тыс. руб.

Сальдо денежных средств нарастающим итогом на конец проекта составит 13339 тыс. руб., следовательно проект можно признать выгодным. Однако необходимо подтвердить его эффективность с помощью расчета чистого дисконтированного дохода и других показателей эффективности. Чистый дисконтированный доход - разность между приведенной суммой чистых денежных поступлений и суммой инвестиций (табл. 3.16).

Таблица 3.16 - Расчет ЧДД, тыс. руб.

ЧДД = 8989 руб. > 0, то есть проект можно принимать, однако следует еще проверить индекс доходности.

Индекс доходности простой (ИДпр) представляет собой отношение суммы эффектов к величине капиталовложений и рассчитывается по формуле: ИДпр = (1/КВ) * ЧД = (1/5018) * 13339 = 2,66.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) представляет собой отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности:

ИДД=((1/КВ)*ЧДД) + 1 = (1/5018) * 8989 + 1 = 2,79

Накопленное дисконтированное сальдо за второй год равно 6349 тыс. руб., что больше размера инвестиций. Это значит, что возмещение первоначальных расходов не произойдет в течение первого года реализации проекта. Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течение всего периода, то срок окупаемости равен: (2 - (6349- 5018)/ 8546 = 1,84 лет.

Показатели эффективности проекта представлены в табл. 3.17.

Таблица 3.17 - Показатели эффективности проекта

Прогнозный баланс представлен в табл. 3.18.

Таблица 3.18 - Укрупненный прогнозный баланс на 2016 год, тыс. руб.

Страховой запас принимается в размере двухнедельных затрат на сырье и материалы. На финансирование проекта необходимы инвестиции в сумме 5018 тыс. рублей. Инвестиции осуществляются за счет собственных средств предприятия, так как по итогам прошлого года получена чистая прибыль в размере 61605 тыс. руб. Показатели эффективности инвестиционного проекта высокие. Проект рекомендуется к осуществлению в ОАО «Контакт», что позволит расширить дополнительную деятельность по реализации продукции и услуг организации и увеличить ее прибыль.

В условиях рыночной экономики финансирование предприятия неизбежно связано с риском, вызванным как неопределенностью будущих условий работы, так и возможными ошибочными решениями, предпринимаемыми руководителем предприятия. Управление проекта с учетом риска призвано защитить предприятие от существенных убытков и минимизировать затраты на прирост стоимости капитала. Представим наиболее значительные риски проекта в таблице 3.19.

Таблица 3.19 - Риски проекта

Из данных видов риска наиболее значимыми для данного предприятия являются: во-первых, зависимость от поставщиков, поскольку вся деятельность направлена на взаимодействие непосредственно с поставщиками продукции для обеспечения сквозного производства, тем самым значительно снижая издержки.

Более того, в некоторые периоды времени отмечается дефицитность сырья; во-вторых, снижение цен у конкурентов, поскольку это одно из основных конкурентных преимуществ данного предприятия наряду с высоким качеством продукции; и наконец, также один из самых важных рисков – это рост цен на сырье и материалы, поскольку это также может повлиять либо на снижение прибыли, что в условиях расчета по кредиту крайне неблагоприятно, либо на рост цен, а это в свою очередь ведет к потери опять же одного из основных конкурентных преимуществ. Согласно таблице экспертных оценок (табл. 3.20) выявлены риски, которые могут оказать влияние на конечный результат плана.

Таблица 3.20 - Анализ риска

Это риск из группы финансово-экономической неустойчивости - неплатежеспособность потребителей 49,2. Нейтрализация данного вида рисков основана на принятии риска на себя. В этом случае предприятие намерено осуществить производство других видов продукции. Существует возможность страхования рисков и приобретаемого оборудования в Филиалах ОАО «Военно-страховая компания», ОАО «Росгосстрах» или ООО «Зетта-страхование» в Республике Марий Эл.

Также можно выделит следующие риски проекта.

Риск недофинансирования проекта. Поскольку основные инвестиционные затраты либо уже профинансированы за счет собственных средств предприятия, либо будут профинансированы за счет запрашиваемого кредита, риск недофинансирования существует в связи с возможной недооценкой предприятием расчетной стоимости проекта, дополнительной потребности в оборотном капитале. Покрытие данной дополнительной потребности возможно за счет текущей деятельности предприятия.

Риск невыполнения обязательств поставщиками и подрядчиками связан с непоставкой оборудования и поставкой сырья. ОАО «Контакт» тщательно относится к выбору поставщиков. С поставщиками сырья предприятие работает на протяжении многих лет. Сбоев и срывов поставок не было. Возможно невыполнение своих обязательств поставщиками оборудования и подрядчиками, так как ОАО «Контакт» работает с ними впервые. Риск можно оценить, как средний.

Риск увеличения сроков связан с затягиванием сроков поставок оборудования. По условиям договора поставки предусмотрены штрафные санкции поставщику за нарушение условий договора. В случае несвоевременной поставки оборудования (или не поставки, что приведет к поиску нового поставщика), предприятие не сможет работать на имеющемся оборудовании. Риск оценивается как средний.

Риск не достижения заданных параметров связан с риском недофинансирования. Анализ показал успешную деятельность предприятия при действующем производстве. Риск оценивается как средний.

Производственные риски оцениваются как низкие, так как ОАО «Контакт» имеет большой опыт производства в сфере электроники, а также будет использовать некоторые элементы собственного производства (резисторы) при производстве нового вида продукции.

Административные риски можно оценить как низкие.

Наиболее вероятными являются риски, в результате которых может увеличиться себестоимость производимой продукции. Проект является устойчивым по отношению к повышению себестоимости выпускаемой продукции по сравнению с плановой, поэтому риски, вероятность возникновения которых оценена как «средняя», не повлияют на реализуемость проекта. В целом уровень риска оценивается как приемлемый для участия инвестора в проекте.

Остальные риски, как таковые, не достаточно актуальны, за исключением роста налогов, и поэтому особой опасности для организации данного вида деятельности не представляют.

Заключение

В настоящее время активизируется роль финансов, усиливается значение финансовых показателей в оценке деятельности предприятий. Особую актуальность приобретают вопросы планирования финансов. Финансовое планирование является одной из главных функций финансового менеджмента на предприятии. Ее можно определить как умение предвидеть пели предприятия, результаты его деятельности и ресурсы, необходимые для достижения определенных целей.

Систему управления финансами охватывает важнейшие стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивает необходимый предварительный контроль за образованием н использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, создает условия для укрепления финансового состояния предприятия.

По итогам проведенного исследования можно сделать вывод, что финансы - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих, т.е. совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации или иммобилизации.

Финансы направляются также на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др.

Главной целью финансового управления на предприятии является обоснование стратегии развития предприятия с позиции экономического компромисса между доходностью, ликвидностью и риском, а также определение необходимого объема финансовых ресурсов для реализации данной стратегии.

Объектом исследования является ОАО «Контакт». В процессе исследования был проведен финансово-экономический анализ деятельности предприятия. В целом по результатам второй главы исследования можно сделать следующие выводы:

1. В течение анализируемого периода растут практически все показатели эффективности деятельности предприятия – выручка от реализации продукции, прибыль от продаж, до налогообложения и чистая прибыль, размер основных и оборотных средств, производительность труда, собственный капитал. При этом растет численность персонала и величина заемных средств, что также характеризуется положительно.

2. В результате опережения темпами роста выручки темпов роста себестоимости растет прибыль предприятия и, как следствие, рентабельность его деятельности. Кроме того, в отчетном периоде (2010-2014 гг.) показали улучшение практически все показатели ликвидности, платежеспособности, т финансовой устойчивости предприятия.

3. К концу исследуемого периода ОАО «Контакт» не достигло абсолютной ликвидности баланса, что характеризуется отрицательно, хотя абсолютный баланс является довольно редким явлением для российских промышленных предприятий.

4. Также к концу исследуемого периода ОАО «Контакт» имеет низкую финансовую устойчивость, что связано с недостатком доли собственного капитала в источниках средств.

5. Можно отметить ухудшение показателей деловой активности предприятия, а также недостаточно высокие показатели ликвидности и платежеспособности, что свидетельствует о нерациональной структуре.

В результате проведенного анализа можно сделать вывод, что структура финансовых ресурсов предприятия и направлений их использования в отчетном периоде значительно изменилась. Наблюдает значительный рост удельной доли собственных средств предприятия по сравнению с заемными. В частности, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы снижаются на конец периода.

Это характеризуется положительно, так как снижается нагрузка на обслуживание долговых обязательств. Кроме того, значительное снижаются обязательства перед кредиторами. Все вместе это дает кумулятивный эффект по значительному росту финансовой устойчивости предприятия.

Что касается структуры направлений использования финансовых ресурсов предприятия, то она также претерпела изменения, хотя и не такие существенные. В частности, увеличилась доля основных средств в структуре активов. Это свидетельствует о расширении производства, введении в действие новых основных фондов или реконструкции существующих и характеризуется в целом положительно. Также сокращается доля дебиторской задолженности, что свидетельствует об улучшении платежной дисциплины с потребителями продукции, что характеризуется положительно, так как сокращаются объемы «пассивного кредитования» покупателей за счет изъятых из оборота финансовых ресурсов предприятия. Рост запасов может свидетельствовать об ухудшении технологических процессов на предприятии и росте сверхнормативных запасов, что характеризуется отрицательно. Кроме того, выросла доля высоколиквидных активов – денежных средств, что характеризуется двояко. С одной стороны – увеличение доли высоколиквидных активов напрямую влияет на рост показателей ликвидности и платежеспособности предприятия, что характеризуется положительно.

По итогам исследования можно сделать следующие выводы. ОАО «Контакт» успешно развивается в исследуемом периоде. Ежегодно растет выручка, при этом темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, что является положительным показателем. В результате улучаются финансовые результаты деятельности предприятия. Чистая прибыль значительно увеличилась в исследуемом периоде. В результате улучшились и показатели рентабельности деятельности предприятия.

В то же время структура баланса предприятия не оптимальна. Ликвидность и платежеспособность недостаточна за исключением 2012 года, причем абсолютная ликвидность недостаточна на протяжении всего исследуемого периода. Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственных средств в хозяйственном обороте ОАО «Контакт». В то же время полученные значения коэффициентов подтверждают сделанные ранее выводы о нерациональной структуре капитала на предприятии, которая сложилась в исследуемом периоде.

Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости свидетельствует о том, что на протяжении исследуемого периода ОАО «Контакт» находится в неустойчивом финансовом положении.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что в целом управление финансами на предприятии эффективно. Рентабельность предприятия растет в целом в 2010-2014 гг., величина чистой прибыли также значительно выросла в исследуемом периоде. На первый взгляд, проблем в управлении финансами на предприятии не существует. Однако можно отметить что показатели рентабельности в 2013-2014 гг. практически вдвое ниже показателей рентабельности предприятия в 2011-2012 гг. Это свидетельствует о том, что эффективность управления финансами, резко увеличившись в 2011 году, снизилась вдвое в последние два года. Таким образом, для ОАО «Контакт» рекомендуется реализация инвестиционного проекта для улучшения показателей управления финансами – в первую очередь рентабельности, финансовой устойчивости и ликвидности.

В рамках исследования был разработан проект организации производства источника питания с ШИ регулированием для УМЗЧ, что принесет дополнительную прибыль, поможет диверсифицировать деятельность предприятия, что также даст положительный эффект в контексте повышения рентабельности, ликвидности и платежеспособности предприятия.

Список используемых источников

1. Бабич, A.M. Финансы: Учебник. / A.M. Бабич, Л.Н. Павлова. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2012.- 760 с.
2. Баканов, М.И. Теория экономического анализа: учебник / М.И. Баканов, М.В. Мельник, А.Д. Шеремет.– М.: Финансы и статистика, 2012. – 536 с.
3. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов.- М.: Финансы и статистика, 2010.- 532 c.
4. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? / И.Т. Балабанов - М.: Финансы и статистика, 2012. - 384 с.
5. Батрин, Ю.Д. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий / Батрин Ю.Д., Фомин П.А. – М.: Высшая школа, 2012.- 261 с.
6. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. / Л.А. Бернстайн.– М.: Финансы и статистика, 1996. – С.24.
7. Бланк, И.А. Словарь-справочник финансового менеджера / И.А. Бланк.– К.: Ника-Центр, 2010.- 674 c.
8. Бланк, И.А. Управление капиталом: Учебный курс. / И.А. Бланк. - К.: Ника-Центр, 2011.- 452 с.
9. Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. – К.: Ника-Центр, 2011. - 592 с.
10. Бланк, И.А. Управление денежными потоками / И.А. Бланк.- К.: Ника-Центр, 2014.- 897 c.
11. Бланк, И.А. Управление использованием капитала / И.А. Бланк. – К.: Ника-Центр, 2012. - 656 с.
12. Бланк, И.А. Управление формированием капитала / И.А. Бланк. – К.: Ника-Центр, 2012. - 512 с.
13. Бланк, И.А. Энциклопедия финансового менеджера [В 4 томах]. Том 2. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк. -М.: Изд-во «Омега Л».- 2010. - 448 с.
14. Блэкуэлл, Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги / Д.У. Блэкуэлл, Д.С. Кендуэлл, P. Петерсон. - СПб: Питер, 2012. - 752с.
15. Богачева, Г.Н. О многообразной трактовке категории «капитал» / Г.Н. Богачева, Б.А. Денисов // Менеджмент в России и за рубежом. - 2012. -№1.
16. Бочарова, Т.А. Организация денежного оборота производственной сферы в системе макроэкономических взаимосвязей. Автореф. дисс... д.э.н. / Т.А. Бочарова. – Краснодар, 2014 - 40 с.
17. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: полный курс / Ю. Бригхем, Л. Гапенски. - СПб.: Экономическая школа, 2014. - 668 с.
18. Бурмистрова, Л.М. Финансы организаций (предприятий) / Л.М. Бурмистрова. – М.: Инфра-М, 2014. – 240 с.
19. В поисках новой теории: Книга для чтения по экономической теории с проблемными ситуациями: Учеб. пособие / Под ред. Грязновой А.Г., Думной Н.Н.- М.: КНОРУС, 2014.- 465 c.
20. Ван Хорн, Дж. Основы управления финансами / Дж. Ван Хорн.- М.: Финансы и статистика, 2011. - 800 с.
21. Васина, А. Принципиальный подход к определению причин ухудшения финансового состояния предприятия (организации) // Управление риском.- 2010. - №1.
22. Вахрин, П.И. Финансы: учебник / П.И. Вахрин, А.С. Нешитой. - М.: ИТК «Маркетинг», 2011. - 502 с.
23. Глухов, В.В. Финансовый менеджмент / В.В. Глухов, Ю.М. Бахрамов. – СПб.: Специальная литература, 2014. – 422с.
24. Гольдштейн, Г.Я. Экономический инструментарий принятия управленческих решений / Гольдштейн Г.Я., Гуц А.Н.- Таганрог: ТРТУ, 2011.- 438 c.
25. Грибов, В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 208 с.
26. Делягин, М. Практика глобализации: игры и правила новой эпохи / М. Делягин.- М.: ИНФРА-М, 2000. С. 240.
27. Дружинин А.И. Управление финансовой устойчивостью / А.И. Дружинин, О.Н. Дунаев. - Екатеринбург: ИПК УГТУ, 2013. - 218 с.
28. Ефимова О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова.- М.: Бухгалтерский учет, 2010. – 487 c.
29. Ильдеменов, С.В. Реформа предприятия и управление финансами: Учебно-методич. пособие для рос. бизнеса./ Ильдеменов С.В., Дранко О.И.– М.: ИСАРП, 2011. – 452 с.
30. Иноземцев, В.Л. За пределами экономического общества / В.Л. Иноземцев.- М.: Academia, 2010.- 764 c.
31. Ковалев, В.В. Финансовый анализ / В.В. Ковалев.- М: Финансы и статистика, 2012. - 432 с.
32. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2014. - 560 с.
33. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев. М.: Проспект, 2013.
34. Ковалев, В.В. Финансы предприятий: учеб. пособие / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. - М.: ВИТРЭМ, 2014. - 352 с.
35. Коласс, Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие / Б. Коласс.- М.: Финансы: ЮНИТИ, 2014.- 743 с.
36. Конотопов, М.В. История экономики / Конотопов, М.В., Сметанин С.И.. М.: Академический проект, 2012.- 535 c.
37. Коэффициент автономии российских промышленных предприятий // http://www.fedstat.ru
38. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) российских промышленных предприятий // http://www.fedstat.ru
39. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки / М.Н. Крейнина. – М.: ИКЦ «ДИС», 2014. – 224 с.
40. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент / М.Н. Крейнина. - М.: Дело и Сервис, 2010. – 298 с.
41. Лафта, Дж. Теория организации: Учеб. пособие / Дж. Лафта.- М.: Проспект, 2014.- 674 c.
42. Левчаев П.А. Методологические аспекты концепции знаковой трактовки стоимостной природы финансовых ресурсов / П.А. Левчаев // Инвестиционный банкинг.- 2012.- № 3.
43. Левчаев, П.А. Финансовые ресурсы и стоимостные отношения предприятий национальной экономики / П.А. Левчаев. Саранск: Изд-во Мордов. Ун-та, 2014.- 276 c.
44. Левчаев, П.А. Финансовые ресурсы предприятия: теория и методология системного подхода / П.А. Левчаев.- Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2014.- 286 c.
45. Ли, Ч.Ф. Финансы корпорации: теория, методы, практика : пер. с англ./ Ч.Ф. Ли., Дж. И. Финнерти. - М.: Инфра-М, 2012.- 376 с.
46. Ложкин, О.Б. Финансовый анализ эффективности и устойчивости бизнеспроцесса / О.Б. Ложкин // Аудит и финансовый анализ.- 2013.- №2.
47. Мижерова, Т.С. Промышленное кредитование откладывается до лучших времен / Т.С. Мижерова // Журнал Маркетинг МВА. Маркетинговое управление предприятием.- 2013.- № 2.
48. Мизиковский, Е. Финансовое положение предприятия: различные концепции / Е. Мизиковский, Т. Дружиловская // Финансовая газета. - 2012.- № 45.
49. Мовсесян, А.Г. Роль информационных и финансовых факторов в интеграции и транснационализации / А.Г. Мовсесян // Вестник Московского университета. Сер.б, Экономика.- 2010.- № 2.
50. Моляков, Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. Учеб. пособие / Д. Моляков.- М.: Финансы и статистика, 2014.- 487 с.
51. Моляков, Д.С. Актуальные проблемы финансов предприятий / Д.С. Моляков, М.В. Докучаев, С.В. Большаков // Финансы.- 2010.- № 4.
52. Мурунова, И.А. Финансовая среда предпринимательства: теоретический аспект / И.А. Мурунова, Л.В. Перекрестова.- Волгоград, 2011.- 288 c.
53. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка / Е.В. Негашев.– М.: Высш. шк. 2014. – 192 с.
54. Общая теория финансов / Под ред. Л.А. Дробозиной. – М.: Банки и биржи. Юнити, 2012. – 256 с.
55. Олейник, И.С. Финансовый менеджмент / И.С. Олейник, И.Г. Коваль. - Обнинск, 2012. - 188 с.
56. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие / под ред. И.Т. Балабанова.- М: Финансы и статистика, 2010. - 210 с.
57. Остапенко, В.В. Финансы предприятии: Учебное пособие / В.В. Остапенко.- М.: Омега-Л, 2010 - 304с.
58. Оценка бизнеса и управления стоимостью предприятия : учеб. пособие для вузов / С.В. Валдайцев. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.-720 с.
59. Оценка бизнеса: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 512 с.
60. Павлова, Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. / JI.H. Павлова - М.: Банки и биржи, 2012 - 654 с.
61. Политика управления оборотным капиталом как часть общей финансовой стратегии предприятия / Л.В. Давыдова, С.А. Ильминская // Финансы и кредит. - 2013.- №15.
62. Попков В.И. Экономика предприятия / В.И. Попков, Ю.В. Новиков. – СПб.: СПб ГИЭУ, 2012 – 244 с.
63. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность / Под ред. Г.Б. Клейнера. - М.: Экономика, 2014.- 288 с.
64. Рентабельность (убыточность) проданных товаров, продукции, работ, услуг российских промышленных предприятий // http://www.fedstat.ru
65. Розанова, Е.Ю. Информационная база финансового менеджмента / Е.Ю. Розанова // Финансовый менеджмент.- 2014. - №7.
66. Рубинштейн, Т.Б. Планирование и расчеты денежных средств, фирм и компаний / Т.Б Рубинштейн. – М.: Ось, 2012.- 398 с.
67. Русак, Н.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справочное пособие / Русак Н.А., Русак В.А.- Мн.: Высш. шк., 2014. – 349 с.
68. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ Г.В. Савицкая. – М.: Новое знание, 2010. – 345 с.
69. Савицкая, Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс / Г.В. Савицкая.- М.: ИНФРА-М, 2014. - 320 с.
70. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. – М.: Новое знание, 2014. – 649 с.
71. Саймон, Г. Современные теоретические подходы к анализу организаций. Организация как система центров принятия решений / Г.Саймон, Дж. Марч, Р.Сайерг. - М.: ИПК Госслужбы, 2013.- 387 с.
72. Салимжанов, И.К. Сокращение издержек как важнейшее условие стабилизации и снижения цен / И.К.Салимжанов // Финансы.- 2011.- № 6.
73. Суходоев, Д.В. Финансовый потенциал организации: Учебное пособие.- Н. Новгород: ВВАГС, 2012. – 250 с.
74. Титов, В.В. Финансовая стратегия в управлении предприятием / В.В. Титов, З.В. Коробкова. - Новосибирск, 2014. - 400 с.
75. Тютюкина, Е.Б. Финансы предприятий: Собственный капитал организации. Основной и оборотный капитал / Е.Б. Тютюкина. – М.: Бератор-Пресс, 2012. - 252с.
76. Улина, С.Л. Подходы к формированию системы финансового менеджмента в России / С.Л. Улина // Финансовый менеджмент. – 2010. - №2.
77. Управление научными негосударственными структурами. Антикризисное управление: Труды международной конференции.- Ульяновск: УлГУ, 2014.- 255 с.
78. Уткин, Э.А. Финансовое управление / Э.А. Уткин. - М.: ЭКМОС, 2012. - 118 с.
79. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2010. - 656 с.
80. Финансы / Под ред. В.М. Родионовой. - М.: Финансы и статистика, 2012.-427 с.
81. Финансы и финансово-инвестиционный механизм организации: современная точка зрения / Н.Н. Илышева, С.И. Крылов // Финансы и кредит. - 2011. - №16.
82. Финансы предприятий: учебник для вузов / под ред. Н.В. Колчиной, Г.Б. Поляк, Л.П. Павловой.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 447 с.
83. Финансы: учебник / Под ред. В.П. Литовченко. – М.: Дашков и К^о, 2012. – 724 с.
84. Финансы: Учебник для вузов / под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти.- М.: Перспектива, 2012.- 525 с.
85. Фомин П.А. Оценка эффективности использования финансов предприятия в условиях рыночной экономики / Фомин П.А., Хохлов В.В.– М.: Инфра-М, 2012. – 560 с.
86. Хелферт, Э. Техника финансового анализа / Э. Хелферт. – М.: ЮНИТИ, 2013. – 367 с.
87. Холт, Р.Н. Основы финансового менеджмента / Р.Н. Холт. - М.: Дело, - 2010.- 128 с.
88. Хоминич, И.П. Финансовая стратегия компаний / И.П. Хоминич. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2010. - 156 с.
89. Хруцкий, В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования / Хруцкий, В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. – М.: Финансы и статистика, 2014. –246 с.
90. Царев, В.В. Внутрифирменное планирование / В.В. Царев. – СПб.: Питер, 2014.– 496 с.
91. Черкасов, В.Е. Финансовый менеджмент. Учебно-методическое пособие / В.Е. Черкасов. - Тверь, 2013. - 279 с.
92. Черникова, Ю.В. Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика / Ю.В. Черникова, В.В. Григорьев. – М.: Дело, 2012. – 615 с.
93. Чернобривец, А.С. Бизнес-планирование в организации / А.С. Чернобривец// Экономика. Финансы. Управление.- 2013.- № 3 (75).
94. Чернов, В.А. Финансовая политика организации: учебное пособие для вузов / В.А. Чернов. – М.: ЮНИТИ, 2011. – 247 с.
95. Шадрина, Г.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Г.А. Шадрина. – М.: Благовест, 2013. – 613 с.
96. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ.–М.: Инфра-М, 2014. – 479 с.
97. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 366 с.
98. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: Учебное пособие / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. М: ИНФРА М, 2011.- 424 с.
99. Шим, Дж. К. Финансовый менеджмент. / Дж. К. Шим, Дж. Г. Сигел. - М.: Филинъ, 2013. - 395 с.
100. Шмален, Г. Основы и проблемы экономики предприятия / Под ред. А.Г. Поршнева. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 421 с.
101. Шуляк, П.Н. Финансы предприятий / П.Н.Шуляк. - М.: Издательский дом «Дашков и К», 2013. - 372 с.
102. Экономика организации (предприятия): учебник / Н.А. Сафронов.– М.: Экономистъ, 2013. – 618 с.
103. Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. О.И. Волкова, О.В. Девяткина.- М.: ИНФРА-М, 2014.- 601 с.
104. Экономика предприятия: учебник / В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряко­в; под ред. В.Я. Горфинкеля. – М.: ЮНИТИ, 2013. – 416 с.
105. Эффективные технологии управления финансовыми потоками предприятия. Материалы консультационного семинара. – М.: Бизнес-Семинары, 2014. – 136 с.

Приложения